刘向燔

距离4月27日发布的资管新规已经三个月有余，结构性存款、大额存单等产品也在今年上半年持续走红。不过，近期有数据显示，结构性存款环比增速首次出现负值，热度有所回落。那么，投资者是否仍要购买结构性存款、大额存单等产品呢？

结构性存款仍然火热

据融360不完全统计，7月最后一周，结构性存款产品发行数量77只，较前一周增加了20只。从平均预期收益率来看，结构性存款的平均收益率为3.87%，较前一周下降15BP。那么收益有所下滑的结构性存款是否仍受投资者喜爱呢？

在省会建华大街上一家银行网点，理财经理面对投资者的“保本需求”时，在第一时间推荐了结构性存款：“我行的结构性存款是每周发行，建议您在下一期推出时第一时间购买。”而在笔者问询是否有其他类型的保本理财时，该理财经理表示，目前发行的保本理财数量非常少，收益也比较低，并不推荐购买。“结构性存款一样可以保本，期限也比较灵活。”

结构性存款是一种创新型存款，在存款利率基础上引入了利率、汇率、指数等衍生品，产品的实际收益率不仅与存款利率挂钩，还与衍生品的价格波动挂钩，使存款人有望获得比一般存款更高的收益。部分结构性存款的收益率比较接近银行理财产品，未来可能成为银行吸收资金的主要方法。

据了解，结构性存款的起购门槛5万元，由于资金的大部分流向安全级别较高的存款，少部分流向高风险的衍生品，所以安全性相对较高。需要提示的是：小部分结构性存款不保本不保收益，大部分只保本不保收益。而在交流中，数位理财经理对笔者透露，比起银行非保本理财，推介结构性存款更为容易，投资者更易接受。由于名称中自带“存款”二字，无需过多解释，投资者就对产品的安全性有所了解。

不过，投资者想在银行网点购买结构性存款，仍需进行“双录”；而通过手机银行、网上银行等线上途径购买，投资者也需先完成风险测评。以此看来，购买结构性存款的要求与一般的银行理财无异。而在许多银行网点的宣传单上，将结构性存款明确为“结构性存款理财产品”，并声明“理财非存款，产品有风险，投资需谨慎”。

一位业内人士告诉笔者说：“结构性存款挂钩黄金、汇率、股指等标的，而这些标的变化幅度大，具有一定的风险，投资者一定要选择自己熟悉的产品。”

有了“新玩法”的大额存单

大额存单与结构性存款一样，也被很多人视为银行保本理财“退市”后的接棒者。

今年以来，各家银行发售大额存单以及上调其利率的积极性都在增加。目前，有些国有银行的3年期大额存单利率均达到3.85%。近期，有些股份制银行均推出“利率最高4.18%”的大额存单产品，较基准利率上浮达52%。业内预计，大额存单的整体利率水平将保持稳定态势，规模将有一定程度的增加。

笔者在走访中发现，有些银行不光提高了大额存单的利率，还针对大额存单业务推出了新的措施，按月付息型大额存单也有了“新玩法”。比如某国有银行推出按月付息大额存单，收益每月到账，投资者可以指定收息账户，每个月利息可直接付给他人。办理的时候，只需将“收息账户”和“收息账户名”填写为指定收息人的相关信息，大额存单每月利息将自动转入指定账户中，全流程自动转入，无须动手操作。

大额存单和普通银行理财产品最大的区别在于，大额存单属于一般性存款，受到存款保险制度的“保护”，风险相对较低。而在收益性上，大额存单的利率则较同期限定期存款更具竞争力。投资门槛一般20万元起，很多银行3年期大额存单利率达到4%以上。大额存单的另一优势体现在流动性上，大额存单可办理提前支取或质押贷款，灵活性要强很多。

不愁卖的储蓄国债

“额度上午就卖完了。”省会一家国有银行网点大堂经理透露，虽然并未出现“秒杀”，但储蓄国债仍然不愁卖。“国债投资起点低，收益稳定，信用高，加上电子国债每年支付利息的优势，吸引了很多客户购买。”该大堂经理说道。 银行工作人员介绍，此次发行的国债类型为电子式储蓄国债，投资者购买电子式储蓄国债大都通过手机银行和网上银行购买，有些银行网点开始营业后，往往已来不及购买，建议下次有意向购买的市民可在网上银行或手机银行中进行购买。

为何本次发行的储蓄国债这么抢手？据了解，本次发行的两期储蓄国债均为固定利率、固定期限品种，最大发行总额400亿元。第一期期限3年，票面年利率4%，最大发行额200亿元；第二期期限5年，票面年利率4.27%，最大发行额200亿元。对比去年，今年两期国债最大发行总额从去年的460亿元缩减至400亿元。同时，此次发行的两期国债利率有所上调，去年同期发行的两期电子式国债年利率仅3.8%和4.17%，意味着投资者同样以10万元本金分别买两期国债，累计收益比去年同期分别高出600元、500元。

此外，相比银行储蓄，电子式国债还有不少优势，目前3年期和5年期定存基准利率均为2.75%，部分股份制商业银行上浮至2.8%-3%，一些城商行上浮至3.575%。本次发行的3年期和5年期国债票面年利率均远高于同期储蓄利率。从计息方式看，国债的计息方式更为人性化，提前支取会按持有时间分档付息。而多数定期存款提前支取会按活期利率计息，银行理财产品基本上不允许提前终止。